信用发卖恐成项目机械巨头将来成长软肋2011-08-18 11:21:06 来历: 中国路面机械网导读：近日，四川项目机械行业的知名上市公司三一重工（600031）以及江山智能（002097）发布中报，于信用发卖年夜增的根蒂根基上，两家项目机械巨头均交出... 近日，四川项目机械行业的知名上市公司三一重工（600031）以及江山智能（002097）发布中报，于信用发卖年夜增的根蒂根基上，两家项目机械巨头均交出精良事迹单，不外令投资者担忧的是，应收账款年夜幅增长恐成公司将来成长的软肋。

事迹精良但增幅回落

三一重工中报显示，上半年公司业务支出达303.63亿元，同比增加79.18％；归属上市公司股东净利润59.39亿元，同比增加106.57％，基本每一股收益0.78元。比拟之下，江山智能的盈利范围则小患上多，上半年业务总支出为19.88亿元，同比增加36.79％；业务利润为1.61亿元，同比仅微增3％，而归属上市公司股东净利润为1.61亿元，因为去年同期基数较低，同比增幅达20.09％，远远跨越业务利润增幅。

记者看到，遭到宏不雅调控下固定资产投资增速缓解等影响，四川项目机械巨头增幅回落较着。三一重工一季报显示，归属上市公司股东净利润26.63亿元，同比增加140％。

应收账款与存货激增

于靓丽的事迹光环之下，让投资者更为存眷的是项目机械公司应收账款以及存货的激增。

中报显示，三一重工上半年应收账款高达133.55亿元，较去年年末57.27亿元激增了133.16％，而公司存货为78.02亿元，比去年年末增加37.2％。

因为基数较小，上半年信用发卖增加剧烈，江山智能于这方面的危害好像更年夜一些。中报显示，截至6月30日，公司应收账款到达14.22亿元，较去年年末激增快要4亿元，同比年夜增34.12％。对于此，业内子士暗示，假如公司应收账款呈现10％的丧失，就将高达1.42亿元，那末公司本年上半年归属上市公司股东净利润将险些丧失殆尽。除了了信用发卖危害外，记者还发明江山智能今朝存货已经达13.05亿元，较去年年末增加10.88％。

正于着手提防相干危害

业内子士暗示，银行按揭、融资租赁等信用发卖模式，于行业高速增加期将有益在提振事迹，不外跟着本年我国固定资产投资增速降落，和对于处所融资平台的清算等，项目机械行业拐点隐现，信用发卖的年夜增将会加年夜企业现金流压力。对于此，方正证券项目机械行业研究员彭平易近指出，正常来讲项目机械行业景气周期为4年，跟着2008年国度4万亿元投资拉动效应的削弱以及消散，今明两年机械行业恐进入下行周期。

对于在信用发卖危害，江山智能董秘蔡光云暗示，公司正于开会研究，并将制订相干办法遏制其危害，不外今朝尚无详细办法。而三一重工对于信用发卖危害可能早已经有所节制，记者发明，公司一季度应收账款为132.39亿元，而中报显示应收账款为133.55亿元，这注解整个二季度公司应收账款险些没有增长。

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